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内外价差持续处于相对高位 国内317不锈钢无缝管价格竞争力下降

时间:2018-12-03  来源:不锈钢现货超市网  作者:不锈钢现货网

出口量由产量和内外价差共同决定,而内外价差又取决于吨钢利润的高低,吨钢利润又由国内供需关系所决定的。产量方面,虽然明年的利用系数下降,但产能利用率将维持高位,,317不锈钢无缝管产量仍较今年有小幅的增加。内外价差方面,随着钢厂产量的大量释放,317不锈钢无缝管供需关系恶化,钢厂利润大幅下降,内外价差随之下降,出口意愿的回升导致出口量有所增加。


综合来看,2019年钢材出口量预计会有较大幅度的增加,这将成为平衡317不锈钢无缝管供需的唯一方式,对应的出口企业机会将会大大增加。


在不考虑出口因素的情况下,2019年的国内317不锈钢无缝管市场将整体表现为供大于求的状况,吨钢利润将维持低位甚至亏损。那么,如何解决国内317不锈钢无缝管供需再平衡的问题呢?本文将通过对历史数据的分析推理来说明,出口将成为平衡2019年317不锈钢无缝管市场供需再平衡的唯一方式。


一、静态预估:2019年的国内317不锈钢无缝管市场将整体表现为供大于求的状况


由于篇幅原因,此处只描述2019年的317不锈钢无缝管供需计算结果,计算的方式和过程我们将在后期的系列报告中阐述。


二、国内钢材出口量和吨钢利润有很大的相关性


我国是317不锈钢无缝管生产和消费大国,同时也是钢铁出口量最多的国家。历史数据显示,国内钢材的出口量主要由国内产量和内外价差的高低共同决定,其中最核心的还是内外价差,即出口是否有利润。而出口要有利润,就意味着国内317不锈钢无缝管价格要比国外便宜,这种情况要出现就只有一种可能,即国内317不锈钢无缝管市场内部存在较大的供需压力。


2009年至2014年的国内钢材净出口量持续增加,属于合理的利润范围。因此,这个阶段的钢材净出口量占比持续增加到9.5%的水平。2015-2016年,国内钢材吨钢利润大幅萎缩至100元以内,此时钢材净出口量也大幅增加至近1亿吨的水平。2017-2018年,因为国内供给侧改革的因素,钢材吨钢利润大幅增加至800元以上的高位,此时内外价差明显萎缩,甚至国内317不锈钢无缝管价格倒挂,钢材出口量也大幅回落。由此可见,出口量的多少和吨钢利润有很大的关系。


由上分析可知,内外价差的扩大是导致2016年至2018年出口下滑的重要因素,但其核心还是国内317不锈钢无缝管供需关系的变化所致。在317不锈钢无缝管需求维持正常增长的情况下,国内供给侧改革和环保限产的政策实施导致国内产量释放受到抑制。国内317不锈钢无缝管价格大幅上涨,内外价差持续处于相对高位,国内的价格竞争力下降,导致出口量明显下滑。2004年年初开始中国钢铁综合价格指数从长期高于世界钢铁价格指数到开始逐步低于世界钢铁价格指数,而2012年年初开始逐渐趋于稳定,与2011年以前形成鲜明对比。同时,虽然国际钢价指数走势与中国钢价指数大体趋同,但却有一定的滞后性,因此,国内的317不锈钢无缝管价格走势领先于内外价差走势。


三、动态推演:出口有可能成为平衡2019年317不锈钢无缝管供需的唯一因素


2019年的钢材净出口量肯定会高于2018年,这样才能维持317不锈钢无缝管供需的再平衡。保守预估2019年钢材净出口将增加1370万吨,若供需关系继续恶化,出口量有可能会增加2000万吨以上。当下数据已经一定程度反映出钢厂出口意愿的增加。目前的库存数据显示,在宏观悲观和现货持续下行的趋势中,贸易商维持着低库存的状态,钢厂的库存压力逐渐累积。并且,近期317不锈钢无缝管主动去库存迹象明显。钢厂为了降低自身压力,只有下调出厂价,钢厂 的利润从前期的高位明显下滑,电炉厂已经开始亏损。在此情况下,内外价差缩小。据了解,钢厂正在加大出口量的投放,外贸接单明显好转,甚至连背对背的机会也开始增加。


根据上文的分析,我们知道出口量由产量和内外价差共同决定,而内外价差又取决于吨钢利润的高低,吨钢利润又由国内供需关系所决定的。317不锈钢无缝管产量方面,虽然明年的利用系数下降,但产能利用率将维持高位,317不锈钢无缝管产量仍较今年有小幅的增加。内外价差方面,随着钢厂产量的大量释放,供需关系恶化,钢厂利润大幅下降,内外价差随之下降,出口意愿的回升导致出口量有所增加。同时需要说明的是,中美贸易战的发酵导致国内一些加工企业的产线向东南亚转移。这部分产能的转移也将增加国内相关品种的出口。综合来看,2019年钢材出口量预计会有较大幅度的增加,这将成为平衡317不锈钢无缝管供需的唯一方式,对应的出口企业机会将会 大大增加。

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